青海春天销售现金比率居尾 9家白酒公司上升  来源:投资时报  益生股份、贵州茅台等5家公司2019年销售现金比率低于50%,摘得前五,青海春天垫底;与2018年比起,97家公司的现金提供能力经常出现上升,其中还包括古井贡酒等9家白酒公司  标点财经研究员 黄凤清  2019年以来,A股上哪个板块走势最弱?"/>

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2020消费公司捞金榜:青海春天销售现金比率居尾 9家白酒公司下降|极速百家乐

极速百家乐:id="stock_sh600381">青海春天销售现金比率居尾 9家白酒公司上升  来源:投资时报  益生股份、贵州茅台等5家公司2019年销售现金比率低于50%,摘得前五,青海春天垫底;与2018年比起,97家公司的现金提供能力经常出现上升,其中还包括古井贡酒等9家白酒公司  标点财经研究员 黄凤清  2019年以来,A股上哪个板块走势最弱?医药?科技?答案是日常消费。  Wind数据表明,自2019年初至今(截至2020年7月17日,折合),日常消费指数总计下跌128.55%,在Wind一级行业指数中排在。其中双塔食品(002481.SZ)、千禾味业(603027.SH)、三全食品(002216.SZ)、贵州茅台(600519.SH)等逾70只个股股价缩减到甚至是刷了数倍。

  即使是在遭到疫情冲击的上半年,日常消费板块亦展现出不错。今年以来日常消费指数下跌近39%,远高于上证指数和深证成指的涨幅。日常消费的弱周期性,可以从社会消费品零售总额数据中获得印证。

  据国家统计局发布透露,今年1—6月,社会消费品零售总额同比名义上升11.4%,其中限额以上单位消费品零售额同比上升10.3%。而从商品类别看,粮油、食品类商品零售额同比快速增长12.9%,饮料类同比快速增长10.5%,日用品类同比快速增长5.2%,与金银珠宝、汽车、家具、家用电器和音像器材等类别的大幅度上升构成鲜明对比。  似乎,日常消费板块具备明显的防卫属性,而优质的消费公司更加能成功穿过经济周期。那么,在众多日常消费类上市公司中,哪些更加有一点注目?  评判公司价值的指标有很多,而当下现金流的重要性日益突显。

根据“经营活动产生的现金流量净额与营业收入的比值”(下称销售现金比率)这一指标,标点财经研究院牵头《投资时报》对A股210家日常消费类上市公司(按Wind一级行业分类)的现金提供能力展开了分析,并发售《消费公司捞金榜》。考虑到考察期的完整性以及为了防止季节性因素的影响,此次榜单以2019年全年数据作为研究基础。

  结果显示,益生股份(002458.SZ)、贵州茅台等5家公司2019年销售现金比率低于50%,摘得前五,青海春天(600381.SH)垫底;与2018年比起,古井贡酒(000596.SZ)、贝因美(002570.SZ)、三元股份(600429.SH)、涪陵榨菜(002507.SZ)等97家公司的现金提供能力经常出现上升,其中还包括9家白酒公司。  36家公司经营现金流为负  日常消费板块包括食品、饮料、日用品等公司。根据Wind数据计算出来,划入统计资料的210家A股日常消费类上市公司2019年经营活动产生的现金流量净额合计2359.41亿元,同比快速增长31.20%。  明确来看,2019年经营活动产生的现金流量净额多达百亿元的公司有3家。

其中,贵州茅台以452.11亿元遥遥领先,五粮液(000858.SZ)以231.12亿元居住于其后,温氏股份(300498.SZ)则以183.03亿元位列第3。上述3家公司贡献了整个板块经营活动现金流净额的36.72%。  牧原股份(002714.SZ)、伊利股份(600887.SH)、洋河股份(002304.SZ)以及海天味业(603288.SH)2019年经营活动产生的现金流量净额也皆在50亿元以上,依序为99.89亿元、84.55亿元、67.98亿元和65.68亿元。

此外,还有9家公司2019年经营活动产生的现金流量净额多达30亿元,还包括青岛啤酒(600600.SH)、双汇发展(000895.SZ)等。  尽管日常消费是“现金奶牛”比较集中于的板块,但仍然有部分公司的现金流不颇理想。有36家公司2019年经营活动现金流呈圆形净流入状态,其中龙大肉食(002726.SZ)清净流入额多达10亿元。

此外,通葡股份(600365.SH)和广州浪奇(000523.SZ)的净流入额也在5亿元以上,三只松鼠(300783.SZ)、青海春天和御家资的净流入额在2亿—5亿元之间。  与2018年比起,有78家公司的经营活动现金流呈圆形上升态势。

降幅最相当严重的是净流入额最低的龙大肉食,该公司的经营活动现金流净额倒数两年为负,2018年、2019年分别为-1.07亿元和-13.71亿元,同比上升1187%。其次是稀释果蔬汁(浆)生产和销售商国投中鲁(600962.SH),其经营活动现金流净额由2018年的-0.23亿元降到2019年的-1.96亿元,降幅约745.66%。

降幅多达200%的还有御家汇(300740.SZ)、莲花健康(600186.SH)、北京城乡(600861.SH)和青青稞酒(002646.SZ)。  青海春天销售现金比率垫底  对一家企业而言,利润固然最重要,而相比之下,现金流堪称必要牵涉到到企业的生死存亡。那么,日常消费类上市公司的现金提供能力如何?销售现金比率是主要评价指标之一。该指标体现每元销售获得的净现金,同时亦体现企业销售收入质量的强弱。

一般来说而言,销售现金比率越大就越好。  A股210家日常消费类上市公司2019年整体销售现金比率为13.88%。其中,2019年销售现金比率低于50%的公司有5家,由最低较低依序为ST中基(000972.SZ)、益生股份、华宝股份(300741.SZ)、民和股份(002234.SZ)和贵州茅台,名列此次《消费公司捞金榜》第1—5名。

其中,贵州茅台2019年构建营业收入854.3亿元,经营活动产生的现金流量净额为452.11亿元,销售现金比率为52.92%,相等于每1元营业收入能提供大约0.53元的经营现金流净额。  有3家公司2019年销售现金比率在40%—50%之间,由最低较低依序为牧原股份、五粮液和嘉必优(688089.SH),名列榜单第6—8名。

名列前十的公司还包括冠农股份(600251.SH)和百润股份(002568.SZ),2019年销售现金比率分别为37.74%、36.13%。  除了前十的公司外,还有8家公司2019年销售现金比率多达30%,还包括好当家(600467.SH)、海天味业、泸州老窖(000568.SZ)等。  36家经营活动现金流净额为负的公司,销售现金比率某种程度为负。

分列在榜尾的是青海春天,该公司2019年营业收入同比上升29.81%至2.34亿元,经营活动产生的现金流净额为-2.36亿元,销售现金比率为-101.09%,意味著每1元营业收入对应1.01元的经营活动现金清净流入额。  名列倒数第2的是神农科技(300189.SZ),2019年销售现金比率为-98.90%,而通葡股份以-82.40%的销售现金比率名列倒数第3。坐落于榜单后十的公司还包括金字火腿(002515.SZ)、同达创业(600647.SH)、ST昌鱼(600275.SH)、香梨股份(600506.SH)、金种子酒(600199.SH)、ST中葡(600084.SH)以及天山生物(维权)(300313.SZ)。  97家公司现金提供能力上升  整体来看,A股日常消费类上市公司提供现金的能力有所提高,2019年销售现金比率较2018年提升1.71个百分点。

但是,有97家公司的销售现金比率逆势上升,占到比超过46.19%。  销售现金比率上升最激烈的是神农科技。该公司2019年在营业收入同比上升34.58%至1.12亿元的基础下,经营活动产生的现金流净额由2018年的4.88亿元大大降到-1.11亿元,降幅高达122.81%。

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在此背景下,其销售现金比率由2018年的283.68%降到2019年的-98.90%,急剧下降382.58个百分点。从座次上来看,由2018年的榜首下滑至2019年的第209位。

  神农科技在2019年年报中说明,2019年经营活动产生的现金流量净额大幅度增加,主要系2018年全资子公司深圳唯谷供应链贴现票据及贴现账款回款5.35亿元,而2019年该公司没涉及的现金收益,以及公司销售商品、获取劳务接到的现金比2018年增加等因素联合影响所致。  其次是西部牧业(300106.SZ)。

由于经营活动现金流向增加52.29%的同时,其接到利息收入、接到借款单位偿还、接到政府补贴款亦较2018年大幅度增加,该公司2019年经营活动产生的现金流量净额同比增加97.07%,造成其销售现金比率由2018年的109.47%降到2019年的3.35%,上升了106.12个百分点,在板块内的名列由2018年的第2落至2019年的第157。  销售现金比率上升50个百分点以上的还有香梨股份。该公司2019年营业收入增加了48.23%,经营活动产生的现金流量净额由正转负,同比上升129.06%。最后,销售现金比率由2018年的34.65%降到2019年的-19.45%,上升54.1个百分点。

  标点财经研究员注意到,在2019年极为疯狂的白酒板块中,有半数公司的销售现金比率经常出现上升,还包括顺鑫农业(000860.SZ)、古井贡酒、洋河股份、金种子酒、贵州茅台、今世缘(603369.SH)、老白干酒(600559.SH)、泸州老窖以及迎驾贡酒(603198.SH)。其中,顺鑫农业和古井贡酒2019年的销售现金比率皆严重不足10%,分别为8.76%、1.85%,与2018年比起上升幅度皆在10个百分点以上。。

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